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医疗保健:科创板引爆研发创新浪潮 荐4股

作者:ag88环亚娱乐时间:2019-03-25 11:14浏览:

  3月2日凌晨,证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》。

  2.我们的分析与判断科创板将推动医药研发创新浪潮加剧研发创新水平强度而非盈利水平成为登陆科创板的重要考量要素,至少有1项核心产品获批开展临床II期的药企亦可申请上市,体现出向研发创新型药企的倾斜,以及对研发管线估值的重要程度提升。同时对未盈利企业核心技术人员减持规定严格,有利于企业持续的研发投入、促进研发产出,创新研发浪潮将加剧。

  对标国际,我国医药研发创新发展空间广阔国际大型药企18财年平均研发费用37.5亿美元,最高可达百亿美元量级,占收入比重中位数为16.10%。对比国内,A股医药研发投入排名前40名的药企18年前三季度研发费用均值2.9亿元,全年最高值接近30亿元,占收入比重中位数为5.05%,可见国内医药研发投入整体与国际先进水平仍存在较大距离,发展空间广阔。

  生物制品、高端化药和医疗器械公司有望率先登陆生物制品、高端化药、高端医疗设备与器械是生物医药行业研发创新的密集领域。参考主板市场,医药生物行业的7个子行业中,环亚在线娱乐石油钻机市场行情分析医疗器械、生物制品和化学制剂的研发投入占收比排名前列,分别为5.7%、QFD是什么意思?,5.0%和4.4%,而行业整体为2.1%。

  我们以纳入优先审评审批的药品器械作为科创板对于医药“核心产品”要求的重要参考,经综合考虑我们认为有望登陆科创板的相关公司包括但不限于健能隆、百奥泰生物、嘉和生物、复宏汉霖、君实生物、博生吉、世和基因、联影医疗、丽珠单抗、科信美德等。

  主板创新服务产业链相关标的有望重塑估值受益于产业环境的巨变,我国创新药IND申报数量自2017年以来保持爆发态势,创新服务产业链凭借“卖水者”逻辑维持高景气。

  科创板将进一步引爆医药研发创新浪潮,创新服务商有望迎来估值重塑。我们持续看好凯莱英、昭衍新药、泰格医药300347)和药明康德等。

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